上半年利润增幅跨越停业支出：上半年公司完成停业收13.86亿元，净利润7660万元，同比别离增添34%和53.3%。归属于母公司的净利润5950万元，同比增添59.79%，每股收益0.135元。

毛利率略有回升，用度率节制杰出：公司上半年整体发卖毛利率为19.1%，同比回升0.16%；而用度率为12.52%，同比削减1.13个百分点。液晶显现器和覆铜板停业的毛利率均有所回升，且两者的支出也别离同比增添70.8%和42.2%，远高于印制线路板的12.7%，是以虽然公司PCB停业毛利率略有下滑，整体毛利率根基坚持不变。

PCB停业低于预期，显现器停业有较大改良：公司的PCB停业上半年增添低于预期，首要是因为超声电路板(二厂)公司的HDI产物市场合作剧烈且原资料价钱高企，利润空间遭到较大影响，停业支出同比增添14.6%，净利润却降落了20%。显现器停业方面，红利才能有较大改良。超声电子(000823,股吧)显现器(二厂)公司主营STN和CSTN，上半年发卖支出和净利润别离同比增添约78%和1936%，而一厂的营收和净利润同比增幅均在40%以上。

公司将实行电容式触摸屏技改名目：公司同时宣布董事会经由进程实行触摸屏技改名目的抉择。公司部属控股子公司汕头超声显现器无限公司在电容式触摸屏手艺范畴处于抢先位置，因为电容式触摸屏的市场需要兴旺，公司拟进一步扩展触摸屏出产范围，新增年产能4.5万平米。该名目总投资8996万元，估计2011年3月可试出产，5月正式达产。达产后克完成发卖支出1.2亿，利润总额2828万元。

红利展望与估值订价：咱们估计2010-2011年公司归属于母公司一切者的净利润别离为1.39亿和1.7亿元，对应每股收益为0.32元和0.4元，以后股价对应静态市盈率别离为38倍和30倍。咱们以为，公司的PCB停业仍处于回升阶段。液晶显现器停业方面，STN/CSTN等液晶显现器停业因面对TFT的挤压效应处于微利状况，但公司操纵液晶显现器装备进入电容式触摸屏出产范畴，红利才能无望持续改良。保持保举的投资评级。